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信托同业合作新生态

   在边界正在被打破的大资产管理时代,信托公司与金融同业合作正在不断走向深入。从信托资金投向看,运用到金融机构的规模占比已连续四个季度呈上升趋势,截至2016年1季度末占比18.49%,规模为2.75万亿元,成为资金信托的第二大配置领域。 

  日前,在外贸信托主办的一场同业交流合作论坛上,外贸信托正式推出一款致力于为金融机构提供资产配置服务的品牌产品——誉和景明,谋求与银行、证券、保险等金融同业的更多合作与共赢。  

  “誉和景明”标示着外贸信托怎样的转型思路?又将给信托同业合作深入发展带来哪些新的启示? 

  同业合作应提升主动管理能力 

  在信托的金融同业合作中,银信合作较为普遍。但伴随我国金融业改革持续推进以及同业边界日趋模糊,资管行业竞争持续加剧,信托公司与银行之间的简单业务联动已经不合时宜。 

  从这一背景来解读不难发现,满足同业客户个性需求,真正实现对资金和资产的主动管理,从而回归资产管理本质,是“誉和景明”诞生的初衷。再从外贸信托自身的转型构架上看,金融市场是其五大事业部之一,截至2015年年末,其信托资金投向的第二大领域即是金融机构,占比超20%。 

  “同业市场规模很大,机会也很多,外贸信托希望运用10余年的经验在同业金融服务业务方面有更多作为。”外贸信托金融市场事业部总经理王晓丽说,我们根据自身的资源禀赋和未来的行业需求来设计开发产品,虽然目前还处于起步阶段,但有一点可以肯定的是,未来整个行业一定会趋向于主动管理,逐渐把信托行业的制度优势更多地转化为能力优势。 

  据本报记者统计,2015年68家信托公司主动管理的信托资产占比仅达4成,比2014年同期下降8.44个百分点,一定程度上凸显出信托公司业务转型之艰巨。甚至有业内人士预计,若大资管浪潮进一步逼近,其余的业务将会逐渐消融。而从银行端的分析看,银行与信托单纯进行受托服务业务的规模已经越来越小。提升主动管理能力,已成为行业转型的必然。 

  探索SPV服务模式的转型路径 

  以同业金融机构为主要客户和交易对手,信托可以为同业客户提供什么样的具体服务?先来看以金融同业客户为主要服务对象的誉和景明做了哪些尝试?据介绍,誉和景明目前规模已达30亿元,产品库内容涉及QDII产品、保理行业产品以及偏资本市场的融资项目产品等若干种类。 

  王晓丽表示,“誉和景明”产品功能将逐渐从单纯SPV向“SPV+同业投行”模式转变,转变过程将分三步走。第一步是受托服务,也就是传统信托业务;第二步是体现在撮合成交方面,即点对点;第三步是开启资产管理,除了“点对点”业务,积极拓展“面对面”服务,“誉和景明”将以产品为载体,为金融同业机构提供个性化、定制化的资产管理服务。比如资金可以按照不同期限、不同风险度偏好和不同收益区间而形成的具体的收益率曲线要求来配置,标准化、非标等不同风险评级间的资产也可以进行各类组合。 

  事实上,无论是从角色还是功能来看,信托公司都可以在加强产品设计能力和主动管理能力方面发挥更大作用。以银信合作实践来看,信托以自身产品架构和市场触角,引导银行进入涉及不到的投资领域和服务范围,从而在银信合作中表现出更多的话语权和更强的创新能力。 

  当前,越来越多信托机构开展了诸多创新,比如与银行合作开展股权投资信托业务、资产证券化业务、投资基金合作业务、受托境外理财业务,还有信托公司根据银行业务需求设计开展以事务管理驱动的服务信托业务,包括消费信托、土地流转信托、年金信托等。 

  财富管理打开银信合作新空间 

  就信托而言,其具备横跨货币、资本、实业三大市场的制度优势以及拥有股权、债权等多种运用方式,在开展业务以及服务实体经济等多方面都更多体现出一种整合优势。因此,信托与同业合作的范围、领域正向深入发展。以银信合作为例,财富管理领域正为银信合作打开新的发展空间。 

  对此,外贸信托的家族财富管理团队也有自己的认识:家族信托对应的是银行的高净值客户以资金为主的财富端,通过信托构架的搭建,达到财产保护、传承的目的,然后在存续期内再安排资产管理。这一点从近些年的实践得以证明,多家银行开设私人银行部与信托公司开展业务联动,依据此类客户群体自身职业背景、财富规模、财富积累方式等不同特点,提供全方位、定制化的综合金融服务,其中,信托公司混业平台优势得以发挥,也为银信未来发展提供了良好的合作空间。 

  外贸信托财富管理中心副总经理兼家族财富管理部总经理朱闵铭告诉记者,家族信托在国内发展的势头很猛。自从国内私人银行第一单家族信托签约以来,外贸信托家族信托业务规模每年以成倍的速度发展,去年一年就交付的信托财产将近25亿元。 

  “而且家族信托的发展跟经济周期的好坏并没有明显的关联。经济周期好了,挣了钱的,就需要将部分资金设立家族信托;经济周期不好,也有必要把部分钱放在信托里保护起来,因为在充满诱惑的经营商机背后,有时会有一些潜在的风险。家族信托为客户提供的财产保护和资产管理的双重服务的周期长达几十年,客户粘度甚高,对银行和信托公司来说,是对共同的客户提供增值服务,彼此之间是互助双赢的合作关系,信托公司在此项增值服务过程中不是通道角色。”朱闵铭说。

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